|
  |
Главная страница > Экономическая конъюнктура Второй фронт сотовых операторов Компания «Кубань-GSM» остается одним из наиболее динамичных сотовых операторов страны, обслуживая более 300 000 абонентов в Краснодарском крае и Республике Адыгея. Ее основные акционеры - Южная телекоммуникационная компания (ЮТК, владеющая 24% акций «Кубань-GSM») и «Кубтелеком» (54% акций) - давно подумывали о продаже своих пакетов, но всю информацию на этот счет до сих пор хранили за семью печатями. Однако на прошлой неделе, как сообщил «Фокусу» председатель подкомитета по связи Госдумы РФ Леонид Маевский, ЮТК приняла принципиальное решение о продаже «Мобильным ТелеСистемам» 24% акций «Кубань-GSM». Не исключено, что МТС достанется и больший пакет - вплоть до контрольного. Другим претендентом на акции кубанского оператора выступала норвежская компания Telenor, предложившая за пакет, по словам Маевского, $135 млн. Норвежцы старались для основного конкурента МТС - своей дочерней компании «ВымпелКом». Но МТС оказалась удачливее. Еще не достроив сети на своих лицензионных территориях, МТС и «ВымпелКом» озаботились дальнейшим расширением собственных «зон влияния». На прошлой неделе МТС договорилась с акционерами «Кубань-GSM» о покупке крупного пакета акций этого краснодарского оператора. Таким образом компания наконец-то проникнет на южнороссийский рынок сотовой связи, где до сих пор не могла работать из-за отсутствия необходимых лицензий. Деньги для оплаты этой, а возможно, и других подобных сделок решено привлечь на зарубежных рынках путем размещения облигаций. Успех «боевых действий» в регионах во многом зависит от финансов, имеющихся в распоряжении компаний. По мнению старшего аналитика управления рынков и акций Альфа-банка Андрея Богданова, в ближайшие четыре года МТС, «ВымпелКому» и «МегаФону» потребуется как минимум по $600 млн для региональной экспансии. Однако реальность пока выглядит скромнее. Последние крупные инвестиции МТС получила летом 2000 г. в результате размещения американских депозитарных акций на Нью-Йоркской фондовой бирже - этот шаг принес оператору $353,5 млн. Однако с тех пор компания уже успела основательно поистратиться. Одно только приобретение компании «Телеком XXI», позволившее МТС выйти в Северо-Западный регион, обошлось в $100 млн. В подобной ситуации пребывает и «ВымпелКом»: в июле прошлого года он привлек около $220 млн, разместив на Нью-Йоркской бирже депозитарные акции и конвертируемые облигации, а летом этого года договорился с «Альфа-групп» о привлечении инвестиций объемом до $337 млн в обмен на передачу инвестору 25% плюс 1 собственную акцию и до 42% акций своей дочерней компании «ВымпелКом-Р», занимающейся как раз освоением регионов. Оба «без-пяти-минут-федеральных оператора» давно держали в уме возможность выхода на новые региональные рынки путем приобретения местных операторов. Однако с появлением третьего конкурента в лице проекта «МегаФон» борьба за территории стала для МТС и «ВымпелКома» едва ли не самой насущной задачей. На сегодняшний день МТС и ее «дочки» владеют лицензиями на работу в 46 регионах России, реально пока предоставляя услуги в 2 Лицензионный охват «ВымпелКома» также весьма обширен - вместе со своими зависимыми фирмами компания имеет право обслуживать, помимо Московского региона, Центральную и Центрально-Черноземную Россию, Северный Кавказ, Поволжье и Сибирь. В коммерческой эксплуатации пока находятся 11 региональных сетей. И все же остается ряд регионов, в которых присутствие обоих операторов довольно эфемерно по причине отсутствия лицензий. Для «ВымпелКома» это Северо-Запад, Урал и Дальний Восток, для МТС - прежде всего Поволжье и Юг России. Размещение облигаций на западных рынках сегодня вообще довольно популярно среди отечественных компаний. Планы на этот счет еще недавно вынашивала, к примеру, «Сибнефть», хотя позже и отказалась от них, ссылаясь на недостаточно благоприятную конъюнктуру рынка. Тем не менее для большинства компаний - в особенности тех, чьи акции недооценены инвесторами, - долговое финансирование имеет очевидные преимущества перед долевым, сказала «Фокусу» ведущий аналитик ИК «АТОН» Надежда Голубева. При продаже собственных акций компания фактически уступает часть собственной прибыли новым акционерам. Российские банки, как известно, не выдают кредитов дешевле чем под 20% годовых и к тому же требуют от заемщика залога. Между тем средняя ставка по корпоративным облигациям на Западе колеблется на уровне всего около 10% годовых, и никакого залога не требуется. Вдобавок, заметил в беседе с «Фокусом» аналитик UFG Алексей Яковицкий, при выходе на рынок еврооблигаций компания может завести немалое количество полезных знакомств с потенциальными инвесторами. Всех этих денег хватает, однако, лишь для поддержания необходимых темпов строительства в лицензионных регионах. Для захвата новых территорий операторам нужны новые ресурсы - и источник для них уже найден. В начале декабря конкуренты практически одновременно обнародовали планы по размещению облигационных займов среди зарубежных инвесторов. МТС назначила выпуск облигаций на начало декабря, осуществлен он будет 100%-ной дочерней фирмой оператора в Люксембурге. «ВымпелКом», как сообщил «Фокусу» пресс-секретарь компании Михаил Умаров, выпустит свои евробонды в первой половине 2002 г. Финансовую основу своей региональной экспансии активно формирует и их конкурент - компания «МегаФон», создаваемая в ближайшее время «под крылом» петербургского холдинга «Телекоминвест». Правда, в ближайшие пару лет оператор не планирует выходить на биржу, рассчитывая обойтись банковскими кредитами и «внутренними ресурсами». Однако более отдаленные планы предполагают выпуск ADR третьего уровня. Так что все три оператора, до сих пор боровшиеся в основном за абонента, теперь должны будут продемонстрировать свои бойцовские качества на новой, финансовой арене. И МТС, и «ВымпелКом» уже имеют успешный опыт общения с иностранными инвесторами и довольно высокую зарубежную репутацию. Если к этому добавить общее потепление российско-американских отношений, в том числе и в сфере экономики, то есть все основания предполагать, что выпускаемые бумаги будут приняты за рубежом «на ура». Сами компании по понятным причинам не спешат обнародовать свои ожидания относительно того, сколько денег им удастся привлечь и на каких условиях. Однако, по мнению Голубевой, МТС может рассчитывать на $200-250 млн под 10-13% годовых. «ВымпелКом», по ее прогнозам, привлечет чуть меньшие средства под несколько более высокую процентную ставку, что объясняется сравнительно высоким уровнем долговых обязательств этой компании. В любом случае оба оператора будут, по крайней мере на некоторое время, обеспечены средствами для преодоления новых рубежей. Главная страница > Экономическая конъюнктура |
